Harga logam mulia nétral. Sanaos harga emas, pérak, platinum sareng paladium parantos pulih tina panghandapna akhir-akhir ieu, hargana henteu naék.
Kuring ngamimitian karir kuring di pasar logam mulia di awal taun 1980-an, teu lila saatos kagagalan Nelson sareng Bunker dina ngudag monopoli pérak. Déwan COMEX mutuskeun pikeun ngarobih aturan pikeun Hunts, anu nambihan posisi futures, nganggo margin pikeun mésér langkung seueur sareng naékkeun harga pérak. Dina taun 1980, aturan likuidasi hungkul ngeureunkeun pasar bullish sareng harga anjlok. Déwan Direksi COMEX kalebet padagang saham anu berpengaruh sareng kapala padagang logam mulia anu unggul. Nyaho yén pérak badé runtuh, seueur anggota déwan melong sareng unggeuk nalika ngabéjaan méja dagangna. Salila jaman pérak anu pinuh ku pergolakan, perusahaan-perusahaan unggul ngadamel kabeungharanna ngalangkungan pasang surut. Philip Brothers, tempat kuring damel salami 20 taun, ngahasilkeun seueur artos tina dagang logam mulia sareng minyak anu ngagaleuh Salomon Brothers, lembaga perdagangan obligasi sareng perbankan investasi anu unggul di Wall Street.
Sagalana geus robah ti saprak taun 1980-an. Krisis kauangan global taun 2008 diganti ku Undang-Undang Dodd-Frank taun 2010. Seueur tindakan anu berpotensi teu bermoral sareng teu etis anu diidinan di jaman baheula ayeuna janten ilegal, kalayan hukuman pikeun anu ngalanggar wates mimitian ti denda anu ageung dugi ka hukuman panjara.
Samentara éta, perkembangan anu paling penting di pasar logam mulia dina sababaraha bulan terakhir lumangsung di pangadilan féderal AS di Chicago, dimana juri mendakan dua eksekutif senior JPMorgan kaliru kana sababaraha tuduhan, kalebet nipu, manipulasi harga komoditas sareng nipu lembaga keuangan. . mékanisme. Tuduhan sareng hukuman aya hubunganana sareng paripolah anu parah sareng ilegal di pasar berjangka logam mulia. Padagang katilu bakal nyanghareupan sidang dina sababaraha minggu ka payun, sareng padagang ti lembaga keuangan sanés parantos dihukum atanapi kapanggih kaliru ku juri salami sababaraha bulan sareng taun ka pengker.
Harga logam mulia moal naék ka mana-mana. ETFS Physical Precious Metal Basket Trust ETF (NYSEARCA:GLTR) nyatakeun opat logam mulia anu didagangkeun di divisi CME COMEX sareng NYMEX. Pangadilan anyar mendakan karyawan berpangkat tinggi di rumah dagang logam mulia terkemuka di dunya kaliru. Agensi éta mayar denda anu rékor, tapi manajemen sareng CEO lolos tina hukuman langsung. Jamie Dimon mangrupikeun tokoh Wall Street anu dihormat, tapi tuduhan ngalawan JPMorgan nimbulkeun patarosan: Naha laukna buruk ti mimiti dugi ka akhir?
Gugatan féderal ngalawan dua eksekutif puncak sareng saurang wiraniaga JPMorgan mukakeun jandela kana dominasi global lembaga keuangan éta dina pasar logam mulia.
Lembaga éta parantos satuju sareng pamaréntah jauh sateuacan sidang dimimitian, mayar denda $920 juta anu teu acan pernah aya. Samentawis éta, bukti anu disayogikeun ku Departemen Kehakiman AS sareng jaksa nunjukkeun yén JPMorgan "ngahasilkeun kauntungan taunan antara $109 juta sareng $234 juta antara taun 2008 sareng 2018." Dina taun 2020, bank éta ngahasilkeun kauntungan $1 milyar tina perdagangan emas, pérak, platinum sareng paladium nalika pandémi naékkeun harga sareng "nyiptakeun kasempetan arbitrase anu teu acan pernah aya."
JPMorgan mangrupikeun anggota kliring pasar emas London, sareng harga dunya ditangtukeun ku cara mésér sareng ngajual logam dina nilai London, kalebet di perusahaan JPMorgan. Bank ieu ogé mangrupikeun pamaén utama di pasar berjangka COMEX sareng NYMEX AS sareng pusat perdagangan logam mulia sanésna di sakumna dunya. Klien kalebet bank sentral, dana lindung nilai, produsén, konsumen sareng pamaén pasar utama sanésna.
Dina nepikeun kasusna, pamaréntah ngaitkeun panghasilan bank ka padagang individu, anu usahana ngahasilkeun hasil anu lumayan:
Kasus ieu ngungkabkeun kauntungan sareng pamayaran anu signifikan salami période éta. Bank éta panginten parantos mayar denda $920 juta, tapi kauntunganana langkung ageung tibatan karusakanna. Dina taun 2020, JPMorgan ngahasilkeun artos anu cekap pikeun mayar pamaréntah, nyésakeun langkung ti $80 juta.
Tuduhan anu paling serius anu disanghareupan ku trio JPMorgan nyaéta RICO sareng konspirasi, tapi trio éta dibebaskeun. Juri nyimpulkeun yén jaksa penuntut umum gagal nunjukkeun yén niat mangrupikeun dasar pikeun hukuman konspirasi. Kusabab Geoffrey Ruffo ngan ukur dituduh kalayan tuduhan ieu, anjeunna dibebaskeun.
Michael Novak sareng Greg Smith mangrupikeun carita anu sanés. Dina siaran pers tanggal 10 Agustus 2022, Departemen Kehakiman AS nyerat:
Juri féderal pikeun Distrik Kalér Illinois dinten ieu mendakan dua urut padagang logam mulia JPMorgan kaliru tina panipuan, usaha manipulasi harga sareng panipuan salami dalapan taun dina skéma manipulasi pasar anu ngalibatkeun kontrak berjangka logam mulia anu ngalibatkeun rébuan transaksi ilegal.
Greg Smith, 57 taun, ti Scarsdale, New York, nyaéta pupuhu eksekutif sareng padagang divisi Logam Mulia JPMorgan New York, numutkeun dokumén pangadilan sareng bukti anu dipidangkeun di pangadilan. Michael Novak, 47 taun, ti Montclair, New Jersey, nyaéta direktur pengelola anu mingpin divisi logam mulia global JPMorgan.
Bukti forensik nunjukkeun yén ti sakitar Méi 2008 dugi ka Agustus 2016, para terdakwa, sareng padagang sanés di divisi logam mulia JPMorgan, kalibet dina panipuan anu éksténsif, manipulasi pasar, sareng skéma curang. Terdakwa nempatkeun pesenan anu aranjeunna badé batalkeun sateuacan palaksanaan pikeun ngadorong harga pesenan anu aranjeunna badé eusian ka sisi pasar anu sanés. Terdakwa kalibet dina rébuan perdagangan curang dina kontrak berjangka pikeun emas, pérak, platinum sareng paladium anu didagangkeun di New York Mercantile Exchange (NYMEX) sareng Commodity Exchange (COMEX), anu dioperasikeun ku bursa komoditas perusahaan CME Group. Lebet kana pasar inpormasi palsu sareng nyasabkeun ngeunaan suplai sareng paménta anu leres pikeun kontrak berjangka pikeun logam mulia.
"Putusan juri dinten ieu nunjukkeun yén jalma-jalma anu nyobian ngamanipulasi pasar kauangan publik urang bakal dituntut sareng dipertanggungjawabkeun," saur Asisten Jaksa Agung Kenneth A. Polite Jr. ti Divisi Pidana Departemen Kehakiman. "Dina putusan ieu, Departemen Kehakiman ngahukum sapuluh urut padagang lembaga kauangan Wall Street, kalebet JPMorgan Chase, Bank of America/Merrill Lynch, Deutsche Bank, Bank of Nova Scotia, sareng Morgan Stanley. Hukuman ieu nyorot komitmen Departemen pikeun ngadakwa jalma-jalma anu ngaruksak kapercayaan investor kana integritas pasar komoditas urang."
"Salila sababaraha taun, para terdakwa diduga parantos nempatkeun rébuan pesenan palsu pikeun logam mulia, nyiptakeun taktik pikeun ngagoda batur kana transaksi anu goréng," saur Luis Quesada, asisten diréktur Divisi Investigasi Kriminal FBI. "Putusan dinten ieu nunjukkeun yén henteu paduli kumaha rumit atanapi program jangka panjangna, FBI narékahan pikeun ngahukum jalma-jalma anu kalibet dina kajahatan sapertos kitu."
Saatos sidang tilu minggu, Smith kapanggih kaliru kana hiji tuduhan usaha nangtukeun harga, hiji tuduhan panipuan, hiji tuduhan panipuan komoditas, sareng dalapan tuduhan panipuan kawat anu ngalibatkeun lembaga keuangan. Novak kapanggih kaliru kana hiji tuduhan usaha nangtukeun harga, hiji tuduhan panipuan, hiji tuduhan panipuan komoditas, sareng 10 tuduhan panipuan kawat anu ngalibatkeun lembaga keuangan. Tanggal hukuman tacan ditetepkeun.
Dua urut padagang logam mulia JPMorgan lianna, John Edmonds sareng Christian Trunz, sateuacanna dihukum dina kasus anu aya hubunganana. Dina Oktober 2018, Edmonds ngaku kaliru kana hiji tuduhan panipuan barang dagangan sareng hiji tuduhan konspirasi pikeun ngalakukeun panipuan transfer kawat, panipuan komoditas, penetapan harga, sareng panipuan di Connecticut. Dina Agustus 2019, Trenz ngaku kaliru kana hiji tuduhan konspirasi pikeun ngalakukeun panipuan sareng hiji tuduhan panipuan di Distrik Wétan New York. Edmonds sareng Trunz nuju ngantosan hukuman.
Dina bulan Séptémber 2020, JPMorgan ngaku ngalakukeun panipuan kawat: (1) perdagangan ilegal kontrak berjangka logam mulia di pasar; (2) perdagangan ilegal di Pasar Berjangka Kas Nagara AS sareng Pasar Sekunder Kas Nagara AS sareng Pasar Obligasi Sekunder (CASH). JPMorgan ngadamel perjanjian penuntutan anu ditunda salami tilu taun dimana éta mayar langkung ti $920 juta dina denda kriminal, penuntutan, sareng restitusi korban, sareng CFTC sareng SEC ngumumkeun resolusi paralel dina dinten anu sami.
Kasus ieu ditalungtik ku kantor FBI lokal di New York. Divisi Penegakan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas nyayogikeun bantosan dina masalah ieu.
Kasus ieu diurus ku Avi Perry, Kapala Panipuan Pasar sareng Panipuan Utama, sareng Pangacara Sidang Matthew Sullivan, Lucy Jennings sareng Christopher Fenton ti Divisi Panipuan Divisi Pidana.
Panipuan kawat anu ngalibatkeun lembaga keuangan mangrupikeun pelanggaran serius pikeun pajabat, tiasa dihukum denda dugi ka $1 juta sareng panjara dugi ka 30 taun, atanapi duanana. Juri mendakan Michael Novak sareng Greg Smith kaliru tina sababaraha kajahatan, konspirasi sareng tipu daya.
Michael Novak nyaéta eksekutif senior JPMorgan, tapi anjeunna gaduh bos di lembaga keuangan éta. Kasus pamaréntah gumantung kana kasaksian padagang leutik anu parantos ngaku kaliru sareng damel bareng sareng jaksa pikeun nyingkahan hukuman anu langkung beurat.
Samentara éta, Novak sareng Smith gaduh bos di lembaga keuangan, nyepeng jabatan dugi ka CEO sareng pupuhu Jamie Dimon. Ayeuna aya 11 anggota dewan direksi perusahaan, sareng denda $920 juta pastina mangrupikeun kajadian anu nyababkeun diskusi di dewan direksi.
Présidén Harry Truman kantos nyarios, "Tanggung jawab réngsé di dieu." Nepi ka ayeuna, kayakinan JPMorgan tacan diumumkeun ka masarakat, sareng dewan sareng pupuhu/CEO tetep cicingeun ngeunaan éta perkara. Upami dolar eureun di luhur ranté, maka dina hal tata kelola, dewan direksi sahenteuna gaduh sababaraha tanggung jawab pikeun Jamie Dimon, anu mayar $84,4 juta dina taun 2021. Kajahatan kauangan sakali tiasa kahartos, tapi kajahatan anu diulang-ulang salami dalapan taun atanapi langkung mangrupikeun perkara anu sanés. Nepi ka ayeuna, anu urang kantos nguping ti lembaga keuangan kalayan kapitalisasi pasar ampir $360 milyar nyaéta jangkrik.
Manipulasi pasar sanés hal anu énggal. Dina pembelaanana, pangacara Novak sareng Mr. Smith ngajukeun yén panipuan éta mangrupikeun hiji-hijina cara para padagang bank, anu aya dina tekenan ti manajemen pikeun ningkatkeun kauntungan, tiasa bersaing sareng algoritma komputer dina masa depan. Juri henteu nampi argumen ti pembela.
Manipulasi pasar sanés hal anu énggal dina logam mulia sareng komoditas, sareng sahenteuna aya dua alesan anu saé kunaon éta bakal terus lumangsung:
Conto pamungkas tina kurangna koordinasi internasional dina masalah pangaturan sareng hukum aya hubunganana sareng pasar nikel global. Dina taun 2013, hiji perusahaan Cina ngagaleuh London Metal Exchange. Dina awal taun 2022, nalika Rusia nyerang Ukraina, harga nikel naék ka titik pangluhurna sepanjang waktos langkung ti $100.000 per ton. Kanaékan ieu disababkeun ku kanyataan yén perusahaan nikel Cina muka posisi short anu ageung, berspekulasi ngeunaan harga logam non-ferrous. Perusahaan Cina ngalaporkeun karugian $8 milyar tapi tungtungna kaluar kalayan karugian ngan sakitar $1 milyar. Bursa samentawis ngeureunkeun perdagangan nikel kusabab krisis anu disababkeun ku seueur posisi short. Cina sareng Rusia mangrupikeun pamaén penting dina pasar nikel. Ironisna, JPMorgan nuju ngobrol pikeun ngirangan karusakan tina krisis nikel. Salaku tambahan, kajadian nikel anyar tétéla janten tindakan manipulatif anu nyababkeun seueur pamilon pasar anu langkung alit ngalaman karugian atanapi motong kauntungan. Kauntungan perusahaan Cina sareng pemodalna mangaruhan pamilon pasar sanés. Perusahaan Cina jauh tina cengkraman régulator sareng jaksa di AS sareng Éropa.
Sanaos runtuyan gugatan anu nuduh padagang curang, panipuan, manipulasi pasar sareng tuduhan sanésna bakal ngajantenkeun batur mikir dua kali sateuacan ngalakukeun kagiatan ilegal, pamilon pasar sanés ti yurisdiksi anu henteu diatur bakal teras ngamanipulasi pasar. Lanskap geopolitik anu parah ngan ukur tiasa ningkatkeun paripolah manipulatif sabab Cina sareng Rusia nganggo pasar salaku senjata ékonomi ngalawan musuh Éropa Kulon sareng Amérika.
Samentara éta, hubungan anu pegat, inflasi dina tingkat pangluhurna dina sababaraha dasawarsa, sareng fundamental suplai sareng paménta nunjukkeun yén logam mulia, anu parantos bullish salami langkung ti dua dasawarsa, bakal teras ngadamel titik panghandapna anu langkung luhur sareng titik pangluhurna anu langkung luhur. Emas, logam mulia utama, ngahontal titik panghandapna dina taun 1999 dina $252,50 per ons. Saprak harita, unggal koréksi utama parantos janten kasempetan mésér. Rusia ngaréspon sanksi ékonomi ku ngumumkeun yén hiji gram emas didukung ku 5.000 rubel. Dina ahir abad ka tukang, harga pérak dina $19,50 kirang ti $6 per ons. Platinum sareng paladium asalna ti Afrika Kidul sareng Rusia, anu tiasa nyababkeun masalah suplai. Intina nyaéta logam mulia bakal tetep janten aset anu nguntungkeun tina inflasi sareng gejolak geopolitik.
Grafik nunjukkeun yén GLTR ngandung emas fisik, pérak, paladium sareng batangan platinum. GLTR ngatur langkung ti $1,013 milyar aset dina harga $84,60 per saham. ETF ieu rata-rata ngadagangkeun 45.291 saham per dinten sareng ngecas biaya manajemen 0,60%.
Waktos anu bakal ngabuktikeun naha CEO JPMorgan mayar nanaon pikeun denda ampir $1 sareng hukuman dua padagang logam mulia top. Dina waktos anu sami, status quo salah sahiji lembaga keuangan terkemuka di dunya ngabantosan ngajaga status quo. Hakim féderal bakal ngahukum Novak sareng Smith dina taun 2023 dumasar kana saran ti departemén masa percobaan sateuacan dihukum. Kurangna catetan kriminal tiasa nyababkeun hakim masihan pasangan éta hukuman anu jauh di handap maksimum, tapi itungan hartosna aranjeunna bakal ngajalankeun hukumanana. Padagang katéwak ngalanggar hukum sareng aranjeunna bakal mayar hargana. Nanging, lauk condong buruk ti mimiti dugi ka akhir, sareng manajemen tiasa lolos kalayan ampir $1 milyar dina modal ekuitas. Samentawis éta, manipulasi pasar bakal terus-terusan sanaos JPMorgan sareng lembaga keuangan utama sanésna bertindak.
Laporan Komoditas Hecht mangrupikeun salah sahiji laporan komoditas anu paling lengkep anu sayogi ayeuna ti pangarang terkemuka dina widang komoditas, valuta asing, sareng logam mulia. Laporan mingguan kuring ngawengku gerakan pasar langkung ti 29 komoditas anu béda sareng nawiskeun rekomendasi bullish, bearish, sareng nétral, tip dagang arah, sareng wawasan praktis pikeun padagang. Kuring nawiskeun harga anu saé sareng uji coba gratis kanggo waktos terbatas pikeun palanggan énggal.
Andy damel di Wall Street salami ampir 35 taun, kalebet 20 taun di departemen penjualan Philip Brothers (engkéna Salomon Brothers teras janten bagian tina Citigroup).
Panyingkepan: Abdi/urang teu gaduh saham, opsi atanapi posisi derivatif anu sami sareng perusahaan anu kasebat sareng teu ngarencanakeun nyandak posisi sapertos kitu dina 72 jam ka payun. Abdi nyerat tulisan ieu nyalira sareng éta ngébréhkeun pamanggih abdi nyalira. Abdi teu acan nampi kompensasi naon waé (lian ti Seeking Alpha). Abdi teu gaduh hubungan bisnis sareng perusahaan anu didaptarkeun dina tulisan ieu.
Panyingkepan Tambahan: Pangarang parantos nyepeng posisi dina futures, options, produk ETF/ETN, sareng saham komoditas di pasar komoditas. Posisi long sareng short ieu condong robih sapanjang dinten.